A empresa Simpar pretende captar até R$ 3,4 bilhões em capital próprio. A operação terá como principais investidores a BNDESPar e a família controladora.
Além de reduzir sua própria dívida, a operação permitirá à Simpar capitalizar suas controladas Movida e Vamos.
Detalhes do Aporte
A BNDESPar vai investir até R$ 1,35 bilhão nas três companhias. O valor será distribuído da seguinte forma: até R$ 680 milhões na Simpar, R$ 375 milhões na Movida e R$ 300 milhões na Vamos.
O saldo restante da captação será contribuído pela JSP Participações – veículo de investimento da família Simões – e por investidores institucionais que ainda não participam do capital da empresa. Esses investidores ficarão abaixo do patamar de 5% que exigiria divulgação pública.
Contexto e Declarações
As conversas da Simpar com o BNDES começaram há quase um ano. O CEO da Simpar, Fernando Simões, disse que o aporte representa uma validação do modelo de negócios da companhia.
“Isso é um selo da nossa governança e da geração de valor do nosso negócio”, afirmou Simões. O acordo também prevê direitos que permitem à BNDESPar manter participação relevante em futuras operações da companhia.
Valores e Descontos
A Simpar fará um aumento de capital de até R$ 2 bilhões a R$ 11,24 por ação, o que representa um desconto de 5% sobre a cotação do fechamento do dia do anúncio.
Já a Movida pretende captar entre R$ 500 milhões e R$ 750 milhões a R$ 11,72 por ação. A Vamos poderá levantar entre R$ 400 milhões e R$ 600 milhões a R$ 3,85 por ação. Os preços oferecidos à Movida e à Vamos representam descontos de 12% e 10%, respectivamente, sobre o fechamento do mesmo dia.
Redução da Alavancagem
O aumento de capital deve dar fôlego às empresas do grupo. A alavancagem financeira vinha sendo uma preocupação do mercado após um período de altas taxas de juros.
A Simpar viu sua alavancagem aumentar após um ciclo intensivo de investimentos entre 2020 e 2024. Em junho, a agência de classificação Fitch rebaixou os ratings globais da Simpar, JSL, Movida e Vamos de BB para BB-. O rating no Brasil também foi rebaixado, de AA+(bra) para AA(bra).
Nos últimos trimestres, a empresa começou a tomar medidas para resolver a situação. No terceiro trimestre, a Simpar reportou uma alavancagem de 3,5 vezes, uma queda de 0,2x em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse nível ficou abaixo do limite máximo estabelecido em seus acordos de dívida, que é de 4 vezes.
Em agosto, a empresa vendeu a Ciclus Ambiental para a Aegea por um valor empresarial de R$ 1,9 bilhão. Segundo cálculos de analistas, essa transação deve ajudar a reduzir a alavancagem da Simpar para cerca de 3,1 vezes.
Fernando Simões comentou que a redução da dívida poderia acontecer organicamente com o tempo. “Esse movimento traz capital novo e reduz custos financeiros; esse não é o ponto principal”, disse.
Diluição e Assessores
A diluição da família controladora deve ficar entre 10% e 18%. Atualmente, os Simões detêm 76% do capital da Simpar.
Os bancos Bradesco BBI e Santander estão assessorando a empresa na operação.
